Jakarta, ILLINI NEWS. Pada tahun 2025, kebijakan suku bunga global diperkirakan akan mengalami penurunan. Hampir semua bank sentral di seluruh dunia mengubah kebijakan moneternya dari ketat menjadi longgar.
Pada tahun 2024, sebagian besar penurunan suku bunga bank sentral dunia dilakukan pada awal kenaikan inflasi, dan penurunan suku bunga di Amerika Serikat (AS) relatif kecil.
Berikut pantauan ILLINI NEWS Research terhadap empat bank sentral global: Bank Sentral AS (FED), Bank Sentral China (PBoC), Bank Sentral Indonesia (BI), dan Bank Sentral Jepang (BoJ). .
Terdapat perbedaan yang cukup besar antara suku bunga Fed, BI, PBoC dan BoJ.
Fed memangkas 100bps
Jika dicermati, antara Maret 2022 hingga Juli 2023, Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 525 bps. Mereka kemudian mempertahankan suku bunga pada 5,25-5,50% selama satu tahun atau lebih dari September 2023 hingga Agustus 2024.
The Fed hanya memangkas suku bunga sebesar 50bps pada September 2024 dan 25bps pada November 2024. Dengan kata lain, The Fed memangkas suku bunga sebesar 100bps hingga tahun 2024. Hal ini memberi The Fed tren kenaikan inflasi AS yang berkelanjutan. kemungkinan pelonggaran kebijakan moneter.
The Fed memperkirakan bahwa risiko pasar tenaga kerja dan inflasi seimbang. Penyesuaian nilai tukar ini diharapkan dapat menjaga inflasi tetap terkendali sekaligus menjaga perekonomian dan pasar tenaga kerja tetap kuat.
Namun perlu dicatat bahwa penurunan suku bunga pada tahun 2025 diperkirakan tidak sebesar pada tahun 2024.
Perkiraan Ringkasan Prakiraan Ekonomi (SEP) bulan Desember 2024 hanya menampilkan matriks dot plot 50 bps.
Rencana poin SEP bulan Desember 2024 ini memperlihatkan inflasi inti meningkat menjadi 2,4% dan 2,8% pada tahun 2025, sedikit lebih tinggi dari perkiraan bulan September dan lebih tinggi dari target akhir The Fed sebesar 2% pada bulan September 2024. terlihat lebih pesimistis. tahun 2024.
Keputusan komite ini diambil karena inflasi masih berada di atas tingkat target bank sentral dan Federal Reserve Atlanta memperkirakan perekonomian akan tumbuh sebesar 3,2 persen pada kuartal keempat dan tingkat pengangguran berada di kisaran 4 persen.
Pasca kemenangan Presiden terpilih AS Donald Trump atas Kamala Harris dalam pemilu presiden, penurunan yang dilakukan The Fed ini diperkirakan akan cenderung menaikkan harga di pasar, yakni membuat inflasi lebih tinggi dibandingkan masa lalu. .
Kemenangan Trump akan mempersulit pengendalian inflasi, terutama karena tarif yang lebih tinggi terhadap barang-barang impor ke Amerika akan membuat harga seluruh barang-barang Amerika menjadi lebih mahal.
Tampaknya The Fed akan mempertahankan suku bunga cukup tinggi ketika inflasi gagal mencapai target The Fed sebesar 2%, yang berarti akan sulit untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut.
BI naik dan turun sebesar 25 bps
Sementara itu, suku bunga acuan (BI) Bank Indonesia pada awal tahun 2024 sebesar 6% dan tidak berubah hingga Maret 2024, kemudian mulai meningkat sebesar 25 bps menjadi 6,25% pada April 2024 akibat dinamika global. sedang bergerak. dengan cepat dan masih berada di bawah tekanan untuk menahan rupee terhadap dolar AS mulai awal tahun 2024.
Lebih lanjut, mengingat rupee terus menguat secara signifikan sejak puncaknya pada Juni 2024, BI akan mempertahankan suku bunga hingga Agustus 2024 dan memulai penurunan suku bunga sebesar 25bps mulai September 2024.
Pada bulan Agustus 2024, inflasi indeks harga konsumen (CPI) tergolong rendah yaitu sebesar 2,12% (y/y) di seluruh komponen. Inflasi inti mencapai 2,02% (y/y) dan inflasi pangan bersifat fluktuatif (VF). Masih turun dari bulan lalu (YoY) 3,63% menjadi 3,04%.
Terakhir, pada bulan Desember 2024, BI mempertahankan inflasi sesuai target sebesar 2,5±1% pada tahun 2024 dan 2025, dan kembali mempertahankan suku bunga sebesar 6% untuk mendukung pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.
Selain itu, ditegaskan bahwa fokus utama kebijakan moneter adalah memperkuat stabilitas nilai tukar rupee akibat dampak meningkatnya ketidakpastian perekonomian global akibat tren kebijakan AS dan meningkatnya ketegangan geopolitik.
PBoC menurunkan LPR 1 tahun dan 5 tahun
Sejalan dengan The Fed dan BI, PBoC memangkas suku bunga pinjaman (LPR) satu tahun dan lima tahun pada tahun 2024. Khususnya dari sektor real estate yang merupakan motor penggerak utama perekonomian.
PBOC telah lama memangkas suku bunga untuk mendukung perlambatan perekonomian Tiongkok.
Pada awal tahun 2024 atau tepatnya Februari 2024, LPR tenor lima tahun turun 25 bps menjadi 3,95%, sedangkan LPR tenor satu tahun bertahan di level 3,45%.
Pengurangan LPR selama lima tahun bertujuan untuk menghidupkan kembali pasar real estat di Tirai Bambu. Selain itu, akses terhadap pembeli dapat ditingkatkan dengan menurunkan suku bunga kredit perumahan rakyat/CPR.
Kemudian, suku bunga LPR tenor satu tahun dan lima tahun dipangkas masing-masing sebesar 10 bps menjadi 3,35% dan 3,85% pada Juli 2024. Pemotongan tersebut terjadi setelah Tiongkok melaporkan angka ekonomi kuartal kedua yang lebih rendah dari perkiraan dan para pemimpin puncaknya mengadakan pertemuan gabungan yang diadakan kira-kira sekali setiap lima tahun.
Negara ini berada di ambang deflasi, dengan krisis real estat yang terus berlanjut, utang yang meningkat pesat, dan lemahnya sentimen konsumen dan bisnis. Para pemimpin dunia mewaspadai dominasi ekspor Tiongkok, dan ketegangan perdagangan juga meningkat.
Pertumbuhan ekonomi Tiongkok tampak melambat pada kuartal II-2024. Perlambatan tersebut dipandang hanya sebesar 4,7% pertumbuhan tahun-ke-tahun, yang paling lambat sejak kuartal pertama tahun 2023.
Angka tersebut berada di bawah ekspektasi analis sebesar 5,1% PDB Tiongkok, menurut Bloomberg dan Reuters.
“Penjualan ritel, ukuran utama konsumsi, turun menjadi 2% dari 3,7% pada Juni 2024,” kata Biro Statistik Nasional (NBS) Tiongkok.
PBoC kemudian memangkas suku bunga acuan sebesar 25 bps pada Oktober 2024 untuk mendukung pertumbuhan ekonomi. Penyesuaian tersebut menurunkan suku bunga satu tahun menjadi 3,1% dari 3,35% dan suku bunga lima tahun menjadi 3,6% dari 3,85%.
Langkah tersebut merupakan bagian dari kebijakan moneter yang bertujuan untuk meningkatkan perekonomian di tengah tantangan yang sedang berlangsung. Selain memangkas suku bunga, bank sentral mengumumkan penurunan rasio persyaratan cadangan (RRR) bank sebesar 50 basis poin untuk meningkatkan likuiditas dalam sistem keuangan. .
Langkah-langkah ini mencerminkan komitmen PBoC untuk mendukung kegiatan ekonomi dan menjamin stabilitas keuangan di tengah tekanan ekonomi domestik dan global.
BOJ memilih untuk menaikkan suku bunga
Namun, hal ini bertentangan dengan BoJ yang telah menaikkan suku bunga tahun ini karena melemahnya yen dan faktor lainnya.
Pada awal tahun 2024, suku bunga Bank of Mongolia akan menjadi -0,1% dari saldo bunga kebijakan yang dipegang oleh lembaga keuangan perbankan. Selain itu, Bank juga akan membeli obligasi pemerintah Jepang (JGB) bertenor 10 tahun sesuai kebutuhan. Imbal hasil JGB tetap mendekati 0%.
Bank of Mongolia kemudian menaikkan suku bunga kebijakannya menjadi 0,1% untuk pertama kalinya dalam 17 tahun, mendorong inflasi memenuhi atau melampaui target Bank of Mongolia sebesar 2%, sehingga mendorong Bank of Mongolia untuk menyesuaikan kebijakan moneternya untuk menjaga stabilitas harga.
Selanjutnya, Bank of Mongolia memutuskan untuk menaikkan kembali suku bunga kebijakannya pada Juli 2024 menjadi sekitar 0,25%, perubahan yang signifikan dari sebelumnya nol menjadi 0,1%.
Penyesuaian ini merupakan bagian dari strategi BOJ yang lebih luas untuk menyesuaikan kebijakan moneter setelah sekian lama menerapkan suku bunga yang sangat rendah.
Bank of Mongolia menaikkan suku bunga kebijakannya menjadi 0,25% sebagai respons terhadap berbagai indikator ekonomi dan kondisi pasar, yang menyatakan komitmennya untuk menjaga stabilitas ekonomi dan melawan tekanan inflasi.
Pasar keuangan bereaksi keras terhadap kenaikan suku bunga pada bulan Juli lalu. Yen Jepang segera menguat, dan segera setelah itu, pasar saham anjlok, dengan yen menguat hampir 8% terhadap dolar dalam empat hari setelah kenaikan tersebut, sementara indeks pasar saham Nikkei 225 turun lebih dari 18%. Akibatnya, keputusan Bank of Mongolia untuk menaikkan suku bunga kebijakan mendapat kritik.
Perkembangan ini menunjukkan bahwa pemegang saham Jepang dan aset dalam mata uang asing kemungkinan besar akan mengalami kerugian lebih lanjut jika BOM terus mengetatkan kebijakan moneter.
Bank of Mongolia mempertahankan suku bunga acuannya sebesar 0,25% pada pertemuan terakhirnya pada Desember 2024. Namun kekhawatiran berikutnya adalah kemungkinan kenaikan suku bunga pada awal tahun 2025, sebagaimana tercermin dalam pertemuan Bank of Mongolia bulan Desember, Gubernur Kazuo Ueda menjelaskan bahwa suku bunga tetap tidak berubah pada 0,25% selama pertemuan tersebut. Keputusan tersebut diambil untuk mengumpulkan lebih banyak data mengenai laju pertumbuhan upah di tahun mendatang dan kebijakan ekonomi pemerintahan baru AS.
INVESTIGASI ILLINI NEWS
[e… dilindungi] (rotasi/rotasi)
