JAKARTA, ILLINI NEWS – Menjelang Natal dan Tahun Baru, pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) masih dalam tren penguatan.
Tahun ini, IHSG terpukul oleh berbagai faktor yang menghambat laju konsolidasi. Berikut ini ILLINI NEWS jabarkan lima faktor penyebab badai IHSG: Polemik Implementasi FCA
Pertengahan tahun ini, Bursa Efek Indonesia (BEI) meluncurkan prosedur yang sangat sensasional dan kontroversial, yaitu Full Call Auction (FCA).
Prajogo Pangestu, PT Barito, yang mencakup saham energi terbarukan, dikritik oleh pelaku pasar karena pendekatan FCA dianggap merugikan investor. Tbk (BREN)
Oleh karena itu, BEI akhirnya melakukan evaluasi terhadap penerapan kebijakan Special Monitoring Committee (SMC) dengan metode FCA yang dilakukan untuk melindungi kepentingan pemangku kepentingan dan pasar. Hasil evaluasinya adalah sebagai berikut.
Ketakutan akan keruntuhan ekonomi di AS
IHSG pun anjlok parah pada 5 Agustus 2024, turun sebanyak 3,40% dalam sehari (di tengah kekhawatiran resesi Amerika Serikat (AS).
Untuk Indikator Resesi Sahm, risiko resesi terjadi ketika rata-rata tingkat pengangguran selama tiga bulan terakhir dikurangi tingkat pengangguran minimum tahun sebelumnya sebesar 0,50 poin persentase.
Rata-rata tingkat pengangguran AS selama tiga bulan terakhir (Mei, Juni, dan Juli) adalah 4,13% (4,1% pada Mei 2024, 4,1% pada Juni 2024, dan 4,3% pada Juli 2024. Sementara itu, pada Juli 2023 sebesar 3,6% FYI . Juli 2023 Tingkat Pengangguran Ini adalah tahun terendah dalam beberapa tahun terakhir.
Hasil perhitungan menunjukkan indikator regulasi Sahm akan menunjukkan 0,53 poin persentase pada Juli 2024.
Kekhawatiran ini tidak hanya terjadi pada IHSG Black Monday, namun seluruh bursa di kawasan Asia-Pasifik.
Indeks Nikkei Jepang merupakan yang terburuk, anjlok lebih dari 12 persen dalam satu hari. Pada tahun tersebut Ini merupakan penurunan satu hari terbesar sejak penjualan Black Monday tahun 1987. Kemenangan Trump memicu perang dagang – plafon utang dihapuskan.
Gejolak lain yang dihadapi IHSG terjadi sehari setelah kemenangan Trump.
Kemenangan Trump menyemangati para pelaku pasar yang memperkirakan kebijakan proteksionisnya akan membebani pasar keuangan dengan inflasi dan perang dagang.
Masa jabatan pertama pemerintahan Trump telah dirusak oleh sejumlah kebijakan kontroversial, termasuk perang dagang antara AS dan Tiongkok dengan tarif tinggi dan pembatasan impor, keputusan untuk menarik AS dari perjanjian nuklir Iran, dan Iklim Paris. Kesepakatan, serta upaya memperkuat pengendalian imigrasi.
Tidak dapat dipungkiri bahwa terpilihnya Trump untuk kedua kalinya sebagai Presiden Amerika Serikat akan membawa arah baru pada sistem perekonomian global.
Presiden Amerika Serikat yang baru terpilih, Donald Trump, menggunakan platform media sosial untuk mengecam keras negara-negara anggota BRICS (Brasil, Rusia, India, Tiongkok, dan Afrika Selatan).
Trump menyatakan bahwa ia akan mengenakan tarif 100 persen pada anggota BRICS, dan memperingatkan bahwa ia akan menutup pasar AS jika mereka tidak memperdagangkan dolar AS di negara-negara tersebut.
Tak hanya itu, Trump baru-baru ini kembali mengambil tindakan dengan melontarkan kemungkinan penghapusan plafon utang.
Singkatnya, plafon utang adalah jumlah utang maksimum yang dapat diperoleh pemerintah AS melalui penerbitan obligasi.
Jika batas atas ini dihilangkan, utang AS bisa menjadi tidak terbatas. FYI, plafon utang telah dinaikkan lebih dari 100 kali lipat sejak tahun 1917.
Penyesuaian terakhir dilakukan pada Juni 2023 sebesar $31 triliun dan akan berlangsung hingga awal tahun 2025. Meskipun utang AS terus bertambah, namun akan mencapai $36 triliun pada Desember 2024. Artinya, pemerintah harus menguras kas untuk mendukung kerja pemerintah.
Jika plafon utang terus naik, obligasi AS akan terus dicetak. Artinya, pasokan semakin banyak, yang berarti imbal hasil Treasury AS akan terus meningkat. Imbasnya, produk SBN RI akan sulit turun, mungkin bertahan di atas 7%.
Imbal hasil yang lebih tinggi ini menyebabkan minat investor lebih banyak beralih ke obligasi dibandingkan saham, karena risikonya lebih konservatif. Ekspektasi penurunan suku bunga secara perlahan
Kendala lain bagi IHSG masih datang dari sisi suku bunga, meski turun namun masih berada di level tinggi.
Bank Indonesia (BI) hanya sekali melakukan penurunan suku bunga pada tahun ini, yaitu pada September lalu sebesar 25 basis poin (bps). Oleh karena itu, BI rate saat ini tetap di angka 6%.
Sementara itu, bank sentral AS, Federal Reserve (Fed), telah memangkas suku bunga sebanyak tiga kali pada tahun ini. Sedangkan perkiraan tahun depan hanya berkurang dua kali lipat.
Dalam Economic Outlook/SEP Summary minggu lalu, Federal Reserve (Fed) AS mengindikasikan potensi tingkat tapering pada tahun 2025 hanya sebesar 50 basis poin/bps. Angka tersebut hanya setengah dari target komite ketika rencana tersebut terakhir diperbarui pada bulan September, yang diperkirakan akan turun 100 basis poin pada tahun 2025.
“Dengan tindakan hari ini, kami telah memangkas suku bunga dari poin persentase tertinggi dan kebijakan kami sekarang sangat longgar. Jadi kami bisa lebih berhati-hati ketika mempertimbangkan penyesuaian lebih lanjut terhadap suku bunga dana.” Ketua federasi, Jerome Powell, mengatakan dalam konferensi pers usai pertemuan.
Selain itu, pejabat Federasi Mereka mengindikasikan dua pengurangan lebih lanjut pada tahun 2026 dan satu lagi pada tahun 2027. Dalam jangka panjang, komite melihat tingkat suku bunga “netral” sebesar 3%, naik 0,1 poin persentase dari pembaruan pada bulan September, dan suku bunga meningkat secara bertahap. Tahun ini (3% dari 2,9%) dolar masih bertahan di Rp 16.000
Tantangan lainnya adalah melemahnya mata uang Indonesia terhadap dolar AS.
Menjelang akhir tahun, rupiah justru melemah bahkan mencapai di atas Rp 16.300/US$.
Rupee terus melemah karena menguatnya indeks dolar (DXY) yang naik di atas 108. Oleh karena itu, imbal hasil Treasury AS naik hingga di atas 4,50%, sejalan dengan level saat ini. Posisi suku bunga AS.
Kuatnya dolar AS membuat penguatan rupee sangat sulit, terutama karena kebijakan moneter The Fed cenderung lebih hati-hati dan konservatif dalam memangkas suku bunga karena daya beli dalam negeri belum pulih.
Survei ILLINI NEWS
(tsn/tsn)
