Jakarta, ILLINI NEWS – Organisasi untuk Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi atau OECD merilis temuan penting terkait kredibilitas kebijakan moneter Bank Indonesia (BI). Kesimpulan tersebut didominasi oleh BI sebagai pemegang Surat Berharga Negara (SBN) terbesar.
Berdasarkan Survei Ekonomi Indonesia OECD edisi November 2024, BI sebenarnya telah membeli SBN dalam jumlah besar di pasar perdana antara tahun 2020 hingga 2022 sebagai bagian dari kebijakan load sharing dengan Kementerian Keuangan. Kebijakan ini akan berakhir pada tahun 2023.
Namun, setelah itu, OECD mencatat porsi BI dalam utang publik masih sangat besar – 28%, bank hanya 17,9%, asing dan non-penduduk 17,9%, dan simpanan lembaga keuangan non-bank 36,1%. %.
Memang, OECD mencatat bahwa pada awal tahun 2019, porsi utang pemerintah di BI masih sebesar 5%, didominasi oleh bank sebesar 21,8%, warga negara asing dan bukan penduduk sebesar 45,2%, serta simpanan lembaga keuangan non-bank sebesar 45,2%. 28,1%. .
Berdasarkan Survei Perekonomian Indonesia edisi 28/11/2024, “Bank Indonesia tetap menjadi pemegang terbesar SUN meski terjadi penghentian pembelian SUN di pasar perdana”.
Menurut OECD, BI menggantikan investor asing sebagai pemegang utama utang publik mulai Maret 2021, sehingga meningkatkan porsi perbankan Indonesia terhadap PDB dari 4,8% PDB pada tahun 2019 menjadi 6,7% PDB pada akhir tahun 2023.
Karena minimal 30% aset harus disimpan dalam bentuk surat berharga pemerintah, saham dana pensiun dan perusahaan asuransi juga meningkat.
OECD menyadari bahwa mengurangi kepemilikan asing akan mengurangi paparan Indonesia terhadap risiko siklus.
Namun, ketika BI kemudian mengurangi kepemilikannya dan menarik likuiditasnya, investor asing menghadapi masalah kemampuan pasar untuk menyerap utang tambahan jika mereka tidak dapat kembali menjadi pembeli yang setara di pasar perdana.
“Ketika BI kemudian mengurangi asetnya dan menarik likuiditas, investor asing mungkin menguji kemampuan pasar untuk menyerap utang tambahan jika pembeli akhir tidak kembali ke pasar primer,” tulis OECD.
Menurut OECD, kepemilikan surat utang negara Bank Indonesia seharusnya berkurang karena adanya pembayaran kembali, namun kepemilikannya mungkin tetap signifikan karena adanya pembelian sekunder, khususnya agunan Sertifikat Bank Indonesia Rupiah (SRBI), yang dimulai pada September 2023.
SRBI merupakan instrumen moneter yang memungkinkan SBN diperdagangkan dari aset yang sebelumnya tidak dapat diperdagangkan menjadi aset dasar.
OECD mencatat bahwa SRBI menarik bagi investor asing – kepemilikan asing mencapai sekitar 26% pada Juni 2024, yang membantu mendukung keseimbangan fiskal dan cadangan devisa. Hal ini juga akan mendorong perbankan untuk menukarkan SBN jangka panjang ke SRBI.
Akibatnya, net holding SBN BI (tidak termasuk SBN yang dicadangkan untuk operasi pasar terbuka) meningkat dari 16,1% pada September 2023 menjadi 21,4% pada Juni 2024, dengan total holding sebesar 24,7% tidak berubah dari 24,5%. tulis OECD. (arj/mij) Simak video di bawah ini: Video: Fed masih ketidakpastian, utang RI masih ‘menarik’ di mata asing? Berita berikutnyaSRBI Lebih Diminati Investor Ketimbang SBN, Ini Buktinya!
