Jakarta, ILLINI NEWS – Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) tak mendapat restu dari fenomena Santa Claus Rally di penghujung tahun ini. Apa sebenarnya fenomena Santa Claus Rally itu?
Fenomena reli Santa Claus pertama kali dicetuskan oleh Yale Hirsch dalam The Stock Trader’s Almanac pada tahun 1968.
Dari tahun ke tahun, fenomena ini mendorong investor. Hal ini tentu memberikan peluang bagi investor untuk mendapatkan keuntungan sebelum akhir tahun.
Biasanya kenaikan harga saham saat fenomena Santa Claus Rally terjadi pada minggu terakhir bulan Desember – awal Januari.
Jika melihat data historis Indeks Saham Gabungan (IHSG) selama 10 tahun terakhir, momentum reli Santa Claus yang juga bertepatan dengan window dressing membuat peluang IHSG ditutup di zona hijau sangat dominan. kemungkinannya mencapai 90%
Selamat tinggal reli Sinterklas!
Namun, bulan Desember ini sepertinya lain ceritanya. Sebaliknya, harapkanlah berkah menjelang Natal dan Tahun Baru. Bahkan, IHSG anjlok hingga ke bawah level 7.000.
Riset ILLINI NEWS menelusuri IHSG hingga Selasa (24/12/2024) lalu, IHSG terkoreksi 0,43% dalam sehari ke 7.065,74.
Depresiasi ini memperdalam koreksi selama seminggu terakhir sebesar 1,29%, sementara masih turun 3,40% dalam sebulan. Padahal, hingga saat ini IHSG masih menguat 2,85%.
IHSG masih sulit menguat karena adanya prospek perlambatan penurunan suku bunga pada tahun depan.
Bank Indonesia (BI) hanya melakukan penurunan suku bunga satu kali pada tahun ini, tepatnya September lalu, sebesar 25 basis poin (bps). Oleh karena itu, BI rate kini tetap di angka 6%.
Sementara itu, bank sentral AS, Federal Reserve (Fed), telah memangkas suku bunga sebanyak tiga kali pada tahun ini. Sementara perkiraan untuk tahun depan hanya akan berkurang setengahnya.
Dalam “Ringkasan Proyeksi Ekonomi/SEP” minggu lalu, Federal Reserve AS (FED) mengindikasikan bahwa potensi tingkat penurunan pada tahun 2025 hanya 50 basis poin/basis. Angka tersebut hanya setengah dari target komite ketika jadwal terakhir diperbarui pada bulan September, dan memperkirakan penurunan sebesar 100 bps pada tahun 2025.
“Dengan langkah hari ini, kami telah menurunkan suku bunga sebesar satu poin persentase dari puncaknya dan sikap kebijakan kami kini jauh lebih longgar. Oleh karena itu, kami mungkin lebih berhati-hati ketika mempertimbangkan penyesuaian lebih lanjut terhadap suku bunga kebijakan kami.” Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada konferensi pers setelah pertemuan.
Selain itu, pejabat Fed mencatat dua pemotongan lagi pada tahun 2026. dan satu lagi pada tahun 2027. Dalam jangka panjang, komite melihat tingkat suku bunga “netral” sebesar 3%, yaitu 0,1 poin persentase lebih tinggi dibandingkan dengan pembaruan pada bulan September, karena suku bunga naik secara perlahan, sehingga terjadi pada tahun ini (3% vs. 2,9%).
Hal ini menyebabkan imbal hasil US Treasury melonjak sehingga membuat Indeks Dolar AS (DXY) berada di atas 108. Hal ini semakin diperburuk dengan kembalinya tindakan Trump yang berpotensi menghilangkan plafon utang.
Singkatnya, plafon utang adalah jumlah maksimum utang yang dapat dihapuskan oleh pemerintah AS dengan menerbitkan obligasi. Jika batas atas ini dicabut, maka utang AS bisa jadi tidak terbatas. FYI, plafon utang selalu meningkat sejak tahun 1917, lebih dari 100 kali lipat.
Penyesuaian terakhir dilakukan per Juni 2023 sebesar US$31 triliun dan akan berlangsung hingga awal tahun 2025. Meski utang AS terus meningkat hingga mencapai US$36 triliun per Desember 2024. Artinya, pemerintah AS harus menguras perbendaharaan untuk membiayai operasional pemerintahannya.
Ketika plafon utang terus meningkat, obligasi AS akan terus dicetak. Artinya, pasokannya semakin banyak, yang berarti imbal hasil Treasury AS akan terus meningkat. Alhasil, imbal hasil SBN RI akan sulit turun, mungkin bertahan di atas 7%.
Dengan imbal hasil yang tinggi, hal ini akan menyebabkan minat investor beralih ke obligasi dibandingkan saham, mengingat risikonya lebih konservatif.
Yield yang tetap tinggi akan menjadi tantangan bagi aset-aset berisiko yang semakin menguat dan mata uang emerging market, termasuk rupiah yang selama ini melemah terhadap dolar AS, bahkan masih di level Rp16.000 per dolar AS.
RISET ILLINI NEWS
(cn/cn)
